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译者/何黎来源：FT中文网责任编辑：张玉洁 SF107本报记者苏诗钰上周2019年中国人民银行工作会议在京召开，会议分析了当前经济金融形势，部署了2019年重点工作。在部署的九项重点工作中，稳健的货币政策保持松紧适度居首。会议强调，要进一步完善货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。稳妥推进利率“两轨并一轨”，完善市场化的利率形成、调控和传导机制。稳步深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

从2018年来看，具体包括五个方面。一是提升对地方债发行人的服务水平，积极对接财政部门的业务需求，分片区举办了专项债发行实务培训，推动发行进度，为地方财政部门分担压力。二是不断的优化系统和业务流程。三是加快创新的步伐，推出了首单地方债ETF产品，研究交易所地方债做市业务，积极配合财政部，推动发行制度创新落地，全国首单的地方债续发行工作也成功试点。

尽管目前尚未出现新的逾期债务，但当代东方的三季报显示，截至9月30日，该公司总资产为20.94亿元，短期债务合计为6.34亿元，同期货币资金只有0.99亿元，这也意味着，该公司账面上存在着5.35亿元资金缺口，存在着较大的偿债压力。截至12月2日收盘，当代东方收于4.97元/股，较半个月前创下的5.97元/股高点下挫16.75%，较2018年5月21日创下的23.6元/股阶段性高点大幅下挫78.94%。

从宏观层面看，改革政策的目的就是要推动中国经济从以前的中央计划体系走向自由市场经济。但在转型过程中出现了一个非常独特的“不对称的市场化”，一方面，产品市场几乎全部放开，几乎所有农产品、制造品和服务品的交易都是通过市场机制完成的，价格也完全由供求决定。但另一方面，包括资金、土地和能源等的要素市场依然存在严重的政策扭曲。这个不对称的市场化的目的也是为了保证双轨制改革政策的顺利推进，而抑制性金融政策正是不对称市场化的重要组成部分。

对康美退市还是不退市，话分两头说。一方面，谁也不能保证说康美可以不退市，因为退市的条件有几套标准，你看到的可能是它没有触及到这套退市条件，但是，随着康美事件的发酵，像长生生物那样，也有可能触及别的退市条件。另一方面，就算康美真的可以逃脱退市的命运，但是，以它目前的经营状况和财务状态，有多大的投资价值，也是需要好好掂量掂量的。

在G20会议之前，有很多不确定性正在提供一些潜在的支持，包括英国脱欧，现在仍需在英国议会投票，以及俄罗斯和乌克兰之间黑海的地缘政治活动，在不确定的时期，黄金被视为避险资产，但黄金近期的走势最主要的还是取决于美元的走势。黄金价格接近过去两周交易区间的上限，可能会受到欧洲政治不确定性的支撑，特别是英国脱欧，现在协议等待英国议会的批准，目前似乎遭遇了一些阻力，下议院的投票可能会在大约两周内进行，在此之前不确定性可能会继续，应该会对黄金作为避风港产生良好的需求。